// 全球市场表现 //

 

　　美联储宣布加息75个基点后，美股直线拉升，道指涨1%，美联储主席鲍威尔开始讲话后，市场开始转跌。截至收盘，道指跌1.55%报32147.76点，标普500指数跌2.5%报3759.69点，纳指跌3.36%报10524.8点。

 

 

　　美联储决议发布后，现货黄金一度涨超1%并短线拉升20美元，最高至1669.52美元，鲍威尔讲话期间抹去全部涨幅并转跌，美股尾盘失守1640美元，从日高跌超33美元。。

 

 

　　利率决议公布后，美元指数(111.8769, -0.2271, -0.20%)一度转跌并跌0.9%，失守111关口至110.43的日低，随后转涨，最高涨0.5%并升破112，刷新逾一周高位。

 

 

　　利率决议公布后，美国10年期国债收益率短线走高后下挫，一度跌破4%关口，随后转涨最高至4.126%。

 

 

　　// 美联储发布会要点梳理 //

 

　　1． 将基准利率、储备余额利率和贴现率上调75个基点，符合市场预期。

 

　　2． 在决定未来目标区间的加息步伐时， 委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。

 

　　3． 通胀仍然居高不下，高度关注通胀风险，坚定致力于让通胀回归其2%的目标； 没有迹象表明通货膨胀正在下降；短期通胀预期上升“非常令人担忧”。

 

　　4． 未来某个时点放慢加息速度将是合适的，最快在12月就会放慢加息速度；现在考虑暂停加息还为时过早。通胀下降不是放缓加息步伐的条件。

 

　　5、经济软着陆仍有可能，但窗口变窄。四季度经济将温和增长，房地产活动减弱，消费支出放缓；劳动力市场极度紧张，没有看到工资、物价螺旋上升。

 

　　// 市场争辩后续加息步伐 //

 

　　11月的议息会议后，美联储年内还剩下12月14日最后一次议息会议，明年第一次则于2月1日举行。

 

　　据芝商所“美联储观察”工具显示， 联邦基金期货市场认为美联储在12月中旬的会议上加息至4.25%-4.50%的概率为64.5%，加息至4.50%-4.75%的概率为31.8%，加息至4.00%-4.25%的概率为3.8%。从概率可以看出，交易员目前对美联储今年最后一次会议的加息幅度预期存在非常明显的分歧。

 

　　机构评美联储利率决议表示，一些人可能认为，美联储暂停加息会导致通胀风险居高不下，但我们认为，市场最终会调整思路，认为2024年经济增速会进一步放缓；美联储在2023年不会降息，但此后会有更大幅度的降息。

 

　　另有观点认为，值得注意的是，这次加息75个基点仍获得12个票委的一致通过。让我们面对现实吧，任何赞成放缓激进加息步伐的人，可能都要求把关注政策的滞后效应作为他们的代价。

 

　　中金宏观此前表示，在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧的背景下，不排除美联储在12月调整加息节奏的可能。9月议息会议以来的一个重要发展在于金融风险事件增多，先是英国“减税”恐慌导致国债收益率大幅上行，引发英国养老金抛售资产。然后发生了瑞信风波，引起市场对“雷曼时刻”的担忧，尽管这一担心事后被证明是过度的，但市场情绪并未重回平静。

 

　　对后续的加息路径， 中金宏观表示，预计美联储本轮加息高点或接近5%，这意味着本周加息后美联储或还有100个基点的空间。如果美联储更希望加息前置，那么就会选择12月加息75个基点，明年2月再加息25个基点。但如果美联储担心加息过快触发金融风险，则可能选择12月和明年2月各加50个基点。

 

　　// 美国多项经济数据表现疲软 //

 

　　随着美联储持续加息，美国经济开始显示出放缓的迹象。

 

　　首先是房地产市场正在下滑，一些抵押贷款利率几乎翻了一番。房地美（Freddie Mac）的数据显示，截至10月28日当周， 30年期固定利率抵押贷款利率为7.08%，高于3月份的3.85%。

 

　　其次，美国商务部上周发布的数据显示， 第三季度，美国消费者支出增速从上一季度的2%放缓至1.4%，创近两年新低，消费购买力继续以3%的速度回落。与此同时，据美国经济分析局（BEA）的数据，9月份的个人储蓄率下降至3.1%，创近14年来的新低。

 

　　此外，美东时间11月1日公布的数据显示， 美国10月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）降至50.2，创2020年5月以来新低；新订单分项指数在最近五个月内第四次萎缩，物价支付分项指数创逾两年新低；供应商交付分项指数降至46.8，创2009年3月以来新低。